《印度多元化戰略 應對美國50%關稅》

《印度多元化戰略 應對美國50%關稅》

劉憶如/香港北威國際集團董事總經理、台灣大學財金系兼任教授
2025.8.20 經濟日報 A4版

　　美國在7月時訂下對印度25%的對等關稅，原定8月起實施；但8月6日，美國總統川普以印度進口俄羅斯原油為由，另加徵25%「懲罰性」關稅，稅率因此提高至50%，為美國對所有貿易夥伴課徵的最高稅率。原訂8月25至29日進行第六輪美印貿易談判，現已取消並無限期延後。雖然雙方仍將繼續談判，但不確定的期間拖得愈久，對印度的投資及出口影響就愈大；尤其50%稅率的生效日期為8月27日，因此目前已進入最後一周的敏感時刻。

　　對印度而言，這50%的關稅來得太突然，也出乎意料。首先，自2022年俄烏戰爭爆發後，俄羅斯的原油仍得以出售給世界各國；惟G7為防俄羅斯削價求售引發不當競爭，因此限定俄羅斯出口的油價不得低於每桶60美元。在此前提下，印度購買俄羅斯原油，並未違反任何規定，而且其他許多國家也都同時自俄羅斯進口，但卻只有印度因此受罰，令人錯愕。

　　其次，雖然印度確實是目前俄羅斯原油的最大買家，不但超過第二大的中國，更大幅超過其他包括義大利、土耳其、荷蘭、法國等國。但印度自2022年俄烏開戰後，幾年來持續大量購買俄羅斯原油，累計進口金額達1,400億美元。既然幾年來進口俄羅斯原油都不是問題，為何突然在今年8月因此受罰，顯然另有原因。

　　尤其，回顧今年2月印度總理莫迪訪美，與川普在白宮共同宣布希望於今年秋季前，達成貿易協商，並期待將美國及印度的雙邊貿易年度總額自1,900億美元，大幅提升至2030年5,000億美元的水準。幾個月前的印度，跟現在一樣是俄羅斯原油最大買主；同樣的一個印度，卻面臨今非昔比的待遇。

　　其實，過去幾個月來的美印貿易協商，進行得並不順利。例如美國要求印度開放涉及近半數人口生計的農業和乳製品市場，印度卻始終態度堅定表明絕不在此議題上讓步。

　　去年（2024）印度對美國出口總額874億美元，占印度出口比重18%。整體貿易依存度不算最大；但例如紡織、服裝、製鞋等產業，出口至美國的比重卻高達五成左右，有些廠商甚至六成以上的業務都依賴美國。因此若真課徵50%關稅，印度許多勞力密集產業及就業市場，都將受到極大的衝擊。

　　針對50%關稅的消息，印度股匯市反應平平；但印度總理莫迪上周五（15日）在獨立日長達103分鐘的演講中，提出「新印度」願景，並誓言打造「自力更生的印度」。莫迪說「新印度」將以本土製造替代進口依賴，年底將推出首款印度自行研發的晶片，進行1,200個地點探勘關鍵礦產，將農業和工業自力更生列為國家戰略核心，並承諾絕不犧牲農民利益換取任何協議。美國媒體報導指出這一表態反映印度在全球經濟格局中，尋求自主發展的複雜心態。

　　但在與美國協商的過程中，印度最大的優勢在其戰略價值。整個川普貿易戰的重點在於制衡中國的崛起，印度在美中大國角力中，扮演極關鍵的角色，更也是美國重塑印太格局的重要夥伴。印度在今年5月6日，與英國簽署自由貿易協議（FTA），是英國2020年脫歐之後，與其他國家簽署的最大規模雙邊貿易協議；印度目前也同時正與歐盟進行自由貿易協商。

　　另外，印度總理莫迪將於本月29日赴日本訪問，8月31日則將出席在天津舉行的上海合作組織峰會，這將是莫迪自2018年以來首次訪問中國。身為目前全球人口最多，經濟成長最高的大國，印度的多元化戰略更讓印度與美國未來繼續協商時，增添籌碼。