2025年9月30日「聯準會降息的考量及影響」北威論壇紀錄

2025年9月30日
「聯準會降息的考量及影響」
北威論壇紀錄

【2025.9.30】北威以「聯準會降息的考量及影響」為主題舉辦論壇，邀請台大教授劉憶如、富邦金控首席經濟學家羅瑋、凱基投顧董事長朱晏民及台經院董事長吳中書，探討全球金融變局。

劉憶如教授認為，美國降息主因是為減輕沉重的公債利息壓力而非純經濟考量，且未來隨聯準會高層大換血，政策將更趨政治化，而大陸股市則是官方作多與 AI 浪潮共同催生的資金行情，反映出全球投資人在去美元化趨勢下，正經歷一場從美債轉向黃金與 A 股的資產重配置。

羅瑋首席經濟學家指出聯準會若因主席換人而擴大降息恐損及獨立性並使美元轉弱，但美方晶片「五五分」政策將推動台廠協助建立新供應鏈以迎來升級契機，同時預測大陸股市將轉向穩定慢牛並吸引外資回流，且人民幣在 APEC 習川會後具備強勁的升值題材。

朱晏民董事長則看好 AI 產業，認為目前科技股本益比合理且現金流充沛，並非網路泡沫再現。預測台股是受惠於台積電 2 奈米進程，獲利動能可期，但須注意高評價風險。

吳中書董事長則從宏觀角度分析，強調在全球景氣放緩及降息循環下，台灣應關注出口結構的多元化，並在供應鏈重組中提升產業韌性。

各家媒體報導呈現出對經濟韌性與政治風險的高度關注。《台灣醒報》與《聯合報》聚焦於 AI 獲利能力與大陸股市反彈，強調科技與政策雙重引擎的推動力。《中央社》則深入分析台灣面臨的「三重衝擊」，包括傳產轉型、轉口貿易受阻及訂單懸崖風險。《三立新聞網》則提及美國兩黨對法案共識不足可能導致政府再度關門，指出此類政治僵局已成為影響全球市場信心的長期變數。

本場論壇摘要四位主場人針對「聯準會降息的考量及影響」的核心哉問：

• 劉憶如：降息若由財政壓力主導，Fed 如何在政治干預下維持政策獨立性？
• 羅瑋：面對提前拉貨後的訂單斷層，台灣企業如何精準調度產能以應對衝擊？
• 朱晏民： AI 投資熱潮中，如何區分具備實質獲利能力的企業與單純的本益比泡沫？
• 吳中書：在地緣政治動盪期，台灣產業應如何優化結構，以強化在全球供應鏈的地位？

新聞報導

以下為 2025.9.30 北威論壇之會後新聞標題，如欲觀看全文請點此連結：https://reurl.cc/zKnn9p

• 《獲利提升、有現金流學者：AI 產業值得投資》台灣醒報／2025.9.30
• 《大陸股市第 3 季好牛台專家：AI 浪潮與大陸官方有意推動》聯合報／2025.9.30
• 《提前拉貨潮挹注台灣出口專家籲防範訂單懸崖衝擊》中央社／2025.9.30
• 《美國政府關門「不是第一次」川普過去曾關 3 次最長 36 天燒了 110 億》三立新聞網／2025.10.1