“原物料價格飆漲 通膨成市場最大威脅” 《北威觀測站》2021.5.20

撰文:曾逸凡

2021年初,橫掃全球的新冠病毒是投資人眼中的最大威脅;幾個月後,在美國疫苗普及的現在,根據Bank of America的民調結果,投資人轉而認為通膨的危險性更大,並有83%的投資人認為通膨將在接下來12個月內發生。

此結果並不令人訝異,因通膨的到來有跡可循。今年四月的消費者物價指數超過預期,爬升了4.2%,主要由能源、中古車、航空業帶領。除此之外,各原物料價格紛紛上漲,原油期貨在本週二(5/18)漲破每桶70美元,銅價與鐵價更在上週創下歷史新高。這三種原物料的漲幅指向通膨的到來;隨著經濟復甦、正常活動一一重啟,原物料的需求在短時間內疾速上升,將價格一路往上拉。

另一方面,金價與銀價也在本週隨通膨預期和不斷下跌的美股達到三個月內的新高。金價在本週二(5/18)一度上漲至1,875美元,是1/29以來的新高;銀價則上漲2.1%至28.8美元,為二月以來新高。具有指標性的美國10年期殖利率在本週二(5/18)達到1.65%,顯現投資人對通膨的預期再次加劇。

雖然如此,美國聯準會仍然強調此波通膨是「暫時的」,並且純粹源於經濟從底反彈的大型復甦,更堅稱不會升息。隨著美股一天接著一天的跌幅,此說法顯然無法說服憂心忡忡的投資人。道瓊指數今(台灣時間5/20)收盤時下跌164點,甚至一度大跌586點。S&P 500指數下跌0.3%,科技指標那斯達克指數則平盤作收。受到通膨預期影響極大的那斯達克從五月初至今的跌幅已近5%,而大量投資科技成長股,由Cathie Wood帶領的方舟(Ark)ETF在2021年已失去了近15%。

同樣大跌的還有虛擬貨幣市場。比特幣單價在過去24小時內下跌近20%,一度接近3萬美元,是一月以來最低點。截至目前(台灣時間早上5/20),已拉回至38,036美元。就算這樣,Tesla在幾個月前宣布大買比特幣所帶動的漲幅,仍已全數蒸發。

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