李鎮宇:陸消費回溫 電子代工廠利多
(經濟日報 , 2020/03/15)

隨著油市重挫逾兩成,加以海外疫情增溫,全球股市發生股災,其中美國疫情急遽增溫,道瓊指數不僅創史上最大單日跌點,今年高點以來至最低已下跌28.4%

由於海外疫情失控,短期市場波動難免,不過隨著景氣下行風險升高,各國陸續計畫救市方案,目前美、德、義、日以及歐洲各國均計劃擴大財政支出,即將推出中小企業支持政策,包括針對特定行業減稅以及對企業提供低利貸款等措施,美國總統川普更表示有意推行薪資稅減免,並針對時薪工人族群提出支持政策,而近期德國政府態度由堅持撙節轉向同意施行財政刺激,更有利後續歐盟各國跟進擴大財政支出。

目前CME期貨顯示,市場預期18日美國聯準會(Fed)利率決策會議降息3碼機率高達七成,預料Fed、歐洲央行(ECB)及各國央行後續仍有寬鬆空間,整體而言,短線股市波動偏高,惟各國計劃推出救市措施,著眼下半年股市將有反彈空間,核心部位多元平衡布局,債市可逢回適度布局複合債、MBS等收益相對高、信用風險偏低相關標的,新興、高收債則建議選擇相對高評、優質標的。

油價重挫方面,受到石油輸出國組織(OPEC)會議上俄羅斯未支持擴大減產動作,沙烏地阿拉伯為了施壓,大幅下調原油出口價格,降幅達20年最大、每桶減6-8美元,並提高產量,油價重挫衝擊能源股與全球金融市場,短期偏弱勢。

不過預料此為談判策略,除逼使俄羅斯重回談判桌,也為保持其市占份額,價格戰將不利沙俄雙方,沙國國內已有反彈聲浪,此外,俄羅斯國內油企巨頭LukOil執行長等人此前均表示支持減產,且沙俄兩國在原油、天然氣管線建設上有緊密的合作關係,在雙方利益皆受損情況下,預料僵局應不易持續太久。另外油價大幅走低,將加大美國頁岩油產業違約倒閉風險,不利川普今年競選連任,預料美方不會袖手旁觀,或居中調停。

回到台股,消息指出,中國大陸的蘋果零售店已全部恢復營業,隨著中國大陸的疫情好轉,大陸消費可望回溫,尤其在主要消費地區,包括上海與北京等,產能方面,大陸復工狀況也陸續好轉。鴻海集團創辦人郭台銘也表示,大陸廠區復工進度超乎預期,越南與台灣產能供應平順、美國威州工廠進度超前,電子代工廠復工率已逐漸回穩。

事實上鴻海近期法說可得知,廠區復工率已超過季節性產能水準的一半,預計3月底能回復至季節性產能水準,而鴻海的營收將遞延至第2季,重點在推出下半年蘋果推出的iPhone12,屆時將可帶來一波重要的需求回溫。

( 作者: 李鎮宇 / 台新證券投資顧問股份有限公司總經理 )

轉載自經濟日報: https://money.udn.com/money/story/5630/4415044

 

 

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